在區塊鏈這一技術短短的發展史中，如今區塊鏈創業者通過ICO籌得的資本正在超過傳統的風險投資。

根據CoinDesk的數據，到2017年為止，區塊鏈企業家已經通過ICO產品籌集了3.27億美元，這一數字現在超過了通過VC融資籌集的2.95億美元。

分析顯示，由于企業家通過ICO籌集了2.91億美元，相比之下，同期的傳統資金中只籌資了1.87億美元，使得第二季度大幅增長。

總體而言，與2016年相比差別巨大，當時，新興的融資機制在近5億美元的風投中所占比例連一半都不到。例如，在2017年的第一個季度，采用ICO方式進行融資的公司已經占據了近三分之一的市場。

然而，在此后的幾個月中，這一趨勢卻發生了大反轉，ICO投資總額增長超過800％，遠遠超過過去的風險投資。

到目前為止，第二季度中成交的風投交易連10次都不到。

80%多的融資都來自于兩大交易：比特幣挖礦機ASIC硬件制造商Canaan收購案（4360萬美元），以及分布式賬本聯盟R3（1.07億美元）。

相比之下，第二季度目前已經有二十多個ICO項目落下了帷幕，其中有十幾個項目都募集到了1000多萬美元（不少項目都是在短短幾秒鐘內就售罄，或者就是估值非常高）。

流入到早期區塊鏈項目的ICO投資資本如今已經超過了之前行業內的年均風險投資。

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結語

但是，研究清楚數據及其影響可能更具挑戰性。

雖然二者經常拿來比較，但是區塊鏈相關代幣的銷售——在某種意義上來說，實現了初創公司網絡的貨幣化（并將所有權和影響擴展至最廣泛的受眾）——這將代替傳統的風險資本，讓投資者可以輕松購買到公司的股權。

目前已經出現了這樣一些創業公司（Brave，Civic，Kik），他們不僅擁有傳統的風險投資，而且還通過發行代幣投資，但這種混合模式能否具有最終的影響力還尚不確定。

此外，新的去中心化應用平臺以及獨立區塊鏈的不多增加，進一步加大了研究代幣領域的難度，因為投資者不僅要自己分析大量的應用或者系統（如augur或golem），還要研究各種基礎協議或者基礎架構層（如ethereum，waves或lisk）。

盡管如此，隨著企業家及投資者的需求和興趣的提高，在部分監管指引之下，ICO這一眾籌機制有望繼續獲取主流的關注。

至于結構、估值以及合規問題如何發展是更大的問題，但毫無疑問，代幣銷售的持續不斷發展將會讓人們的目光聚焦于這些問題。