11月23日至25日，由中國(guó)科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)、工信部、北京市政府主辦的2015世界機(jī)器人大會(huì)將在北京舉辦，主題為“協(xié)同融合共贏，引領(lǐng)智能社會(huì)”。據(jù)悉，“機(jī)器人技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)推進(jìn)計(jì)劃”也將在此次會(huì)議期間公布。

業(yè)內(nèi)人士指出，作為智能智造重要一環(huán)，機(jī)器人在十三五期間被提升到國(guó)家戰(zhàn)略高度。隨著智能制造相關(guān)規(guī)劃陸續(xù)出臺(tái)，機(jī)器人行業(yè)熱度不斷提升。二級(jí)市場(chǎng)上，機(jī)器人主題的熱度不減。2015世界機(jī)器人大會(huì)即將召開無(wú)異又給該板塊帶來(lái)催化劑。

分析人士認(rèn)為，隨著我國(guó)人口紅利的消失，未來(lái)勞動(dòng)力的短缺將是一個(gè)中長(zhǎng)期現(xiàn)象，制造業(yè)自動(dòng)化程度提高將是大勢(shì)所趨且十分迫切。“在我國(guó)人力成本不斷上升的背景下，制造業(yè)迅速進(jìn)入機(jī)器人時(shí)代已成為大勢(shì)所趨。”

平安證券指出，2014年中國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)中，按照應(yīng)用行業(yè)分類，工業(yè)機(jī)器人仍主要由汽車行業(yè)的需求驅(qū)動(dòng)，汽車及零配件行業(yè)市場(chǎng)份額占據(jù)半壁江山。食品加工等服務(wù)類機(jī)器人雖有加快增長(zhǎng)，但國(guó)內(nèi)真正運(yùn)用機(jī)器人的服務(wù)型企業(yè)數(shù)量不足1%，機(jī)器人向服務(wù)領(lǐng)域的延伸發(fā)展前景廣闊，市場(chǎng)潛力巨大。

“利用機(jī)器人技術(shù)提升我國(guó)工業(yè)發(fā)展水平，完成從制造業(yè)大國(guó)向制造業(yè)強(qiáng)國(guó)的轉(zhuǎn)變，已經(jīng)逐步成為全社會(huì)的共識(shí)。”專家表示，機(jī)器人和自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)將成為未來(lái)我國(guó)高端制造業(yè)發(fā)展的主流方向，并將在我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮重要作用。

中金公司認(rèn)為，受益于需求端(國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本持續(xù)上升，擁有全球最大的制造業(yè)規(guī)模和最大的自動(dòng)化裝備潛在市場(chǎng))以及供給端(國(guó)內(nèi)機(jī)器人自動(dòng)化裝備龍頭與外資廠商的差距縮小)雙重因素的推動(dòng)，中國(guó)將涌現(xiàn)出世界級(jí)的機(jī)器人自動(dòng)化廠商。

投資上，銀河證券認(rèn)為可從以下三主線布局。一、掌握核心技術(shù)并能跨領(lǐng)域發(fā)展的系統(tǒng)集成企業(yè)，如機(jī)器人、博實(shí)股份、天奇股份等。二、已掌握相關(guān)零部件核心技術(shù)的企業(yè)如匯川技術(shù)、新時(shí)達(dá)等。三、計(jì)劃進(jìn)入機(jī)器人領(lǐng)域的相關(guān)上市公司：上海機(jī)電、銳奇股份、慈星股份等。

研報(bào)精選

機(jī)器人

中國(guó)機(jī)器人龍頭牽手全球工控龍頭， 技術(shù)&市場(chǎng)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合造就中國(guó)數(shù)字化工廠龍頭。

此番與西門子合作數(shù)字化工廠意義重大。新松作為國(guó)產(chǎn)機(jī)器人龍頭，具有工業(yè)機(jī)器人、 AGV、立庫(kù)、潔凈機(jī)器人等寬厚的智能執(zhí)行設(shè)備硬件基礎(chǔ)，同時(shí)因其機(jī)器人國(guó)家隊(duì)的特性，綜合市場(chǎng)渠道優(yōu)于國(guó)內(nèi)多數(shù)民企與外企；西門子作為全球工業(yè)控制龍頭，在智能制造決策層（ PLC、 SCADA、 IPC、 MES、 PLM）集成方面要遠(yuǎn)強(qiáng)于新松，工控領(lǐng)域全球市場(chǎng)份額遙遙領(lǐng)先。此次合作，西門子與新松完成了數(shù)字化工廠感知層、決策層、執(zhí)行層的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、技術(shù)與市場(chǎng)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，造就中國(guó)數(shù)字化工廠龍頭。

數(shù)字化工廠是工業(yè)4.0 的核心表現(xiàn)形式，中國(guó)市場(chǎng)空間千億級(jí)，爆發(fā)趨勢(shì)漸近，西門子公司有望快速搶占市場(chǎng)。

內(nèi)憂外患倒逼下，中國(guó)正加快實(shí)施《中國(guó)制造2025》 制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略，《中國(guó)制造2025》 是中國(guó)版的“工業(yè)4.0”， 其宗旨均為發(fā)展兩化融合下的智能制造。數(shù)字化工廠是工業(yè)4.0 的核心表現(xiàn)形式，其通過(guò)PLC、 MES、 ERP 等將工業(yè)機(jī)器人、 AGV 等智能設(shè)備進(jìn)行信息化集成，從而實(shí)現(xiàn)工廠級(jí)的核心部分的兩化融合。國(guó)家目前堅(jiān)定強(qiáng)推《中國(guó)制造2025》， 工信部今年已遴選出涉及38 個(gè)行業(yè)、 21 個(gè)地區(qū)的46 個(gè)國(guó)家智能制造試點(diǎn)項(xiàng)目，加速進(jìn)行智能制造試點(diǎn)研究實(shí)踐推廣。我們認(rèn)為，數(shù)字化工廠作為工業(yè)4.0 的核心表現(xiàn)形式，隨著工業(yè)4.0、中國(guó)制造2025 的深化推進(jìn)市場(chǎng)爆發(fā)在即，市場(chǎng)空間在1000 億+，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的西門子公司將受益最大。

公司在手訂單飽滿+定增+并購(gòu)，預(yù)計(jì)明年業(yè)績(jī)拐點(diǎn)向上。

我們預(yù)計(jì)全年新增訂單增速30%，往年均是新增訂單增速高于收入確認(rèn)增速， 2015 年年底累計(jì)在手訂單我們預(yù)期在50 億元左右，訂單飽滿，為明年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)打下基礎(chǔ)； 預(yù)計(jì)定增將于近期完成， 后續(xù)定增項(xiàng)目的加碼將大幅提高公司各類產(chǎn)品的產(chǎn)能水平，項(xiàng)目預(yù)期在3 年后達(dá)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后項(xiàng)目總收入規(guī)模預(yù)期43 億元；并購(gòu)將在定增完成后開展，預(yù)期并購(gòu)將助力公司短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。 訂單飽滿+定增+并購(gòu)，我們判斷明年業(yè)績(jī)拐點(diǎn)向上。

投資建議：

公司是國(guó)產(chǎn)最具競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)器人龍頭， 牽手西門子后中國(guó)數(shù)字化工廠龍頭穩(wěn)固， 隨著后續(xù)定增項(xiàng)目落實(shí)、外延并購(gòu)?fù)七M(jìn)，有望乘工業(yè)4.0 之風(fēng)，實(shí)現(xiàn)高速跨越式發(fā)展。 按5000 萬(wàn)的定增股本假設(shè)攤薄后， 我們預(yù)測(cè)2015-2017 年EPS 為0.58/0.87/1.32，對(duì)應(yīng)PE為128/85/56，考慮到行業(yè)熱度、公司高成長(zhǎng)確定&持續(xù)性、資源整合， 維持“增持”評(píng)級(jí)。