?2021年的第一季度即將結束,回顧發(fā)現(xiàn),百度智能云在業(yè)務側(cè)的進展頗為吸睛。

與中國華能集團簽署《合作備忘錄》,共同推動數(shù)字經(jīng)濟和能源電力產(chǎn)業(yè)深度融合;

在TCL春季新品發(fā)布會上,百度鴻鵠語音芯片首次在大家電行業(yè)中實現(xiàn)量產(chǎn),是百度智能云落地智能家居業(yè)務場景的重要開局;

成都聯(lián)合選擇百度的自動駕駛平臺百度Apollo建設5G智能駕駛項目,項目價值1．05億元人民幣;

百度智能云中標浦發(fā)銀行深度學習環(huán)境構建課題二期硬件設備采購招標項目,中標金額1090萬。透過百度業(yè)務側(cè)的進展,不難看出,以百度智能云為基礎的AI商業(yè)化正在提速。回顧過去的一年,是百度價值回歸的一年,也是其AI價值被重估的一年。2020年末,股價開啟U型反彈之路,一度沖高至354．82美元,市場對百度也有了更加清楚的認知。

百度在3月11日披露的香港聯(lián)交所主板上市招股書顯示的募集資金用途為,持續(xù)科技投資,推動AI業(yè)務商業(yè)化。這意味著AI業(yè)務將會是其募集資金傾斜的最重要部分,包括智能云、智能駕駛,還是AI芯片等AI業(yè)務發(fā)展將進一步提速。

“智能云”隱藏的硬價值，助力百度打破市值偏見

事實上,目前市場對百度的共同認知已經(jīng)形成:基本盤牢固;自動駕駛方面,國內(nèi)企業(yè)也是無出其右;AI技術領域,亦是當之無愧的”技術王者”;在目前眾多傳統(tǒng)企業(yè)主動擁抱數(shù)字化的大趨勢下,百度智能云的價值也在進一步凸顯。

據(jù)中泰國際發(fā)表研報稱,截至2020年底,在百度云基礎設施上運行的Baidu OSChina是中國最大的開源活動開發(fā)平臺,全球位列第三。在百度最新財報中,百度智能云年化收入已邁進百億俱樂部。

那么,在數(shù)字經(jīng)濟時代加速到來的當下,百度智能云究竟又承載著百度怎樣的價值故事?

“云智一體”的差異化打法 助力智能云成百度第二增長引擎

目前,云計算市場的熱度大家有目共睹。

在“2020年Gartner云計算終端用戶購買行為調(diào)查”中,幾乎所有的受訪者都表示,他們所在的企業(yè)計劃在未來12個月內(nèi)維持或增加云計算方面的IT支出。這意味著,云端部署正在加速,市場發(fā)展前景廣闊。

但隨著云計算市場的快速發(fā)展,行業(yè)競爭也逐漸進入下半場,如何做到云價值的真正落地成為關鍵。加速云計算與AI的結合,似乎成為了各家云廠商的發(fā)展共識。百度智能云、微軟Azure、亞馬遜AWS、IBM、Google云計算、阿里云、華為云等公司紛紛推出多個細分產(chǎn)業(yè)級AI應用,以求體現(xiàn)自身云計算的價值所在。

雖說各家云巨頭都在強調(diào)與AI結合 ,但真正比拼起來或許并不是以誰的市場份額大誰就能將云計算與AI融合得更好為考量的。最為關鍵的還是要看落地實踐得如何,那么,在這一方面百度的優(yōu)勢確實較為明顯。

一方面,百度在人工智能領域上積累多年,在AI能力上本就高于友商,也就容易構建自身的差異化壁壘。百度招股書顯示,截至2020年12月31日,按開發(fā)者數(shù)目計,百度開放式 AI 平臺擁有超過265萬名開發(fā)者,是中國最大的開放式AI平臺。而全球知名市場研究機構Forrester認為,百度智能云對于同時尋求具備大型開發(fā)社區(qū)和全棧AI功能的公司與開發(fā)者來說,是理想的選擇。

另一方面,百度智能云所強調(diào)的“云智一體”戰(zhàn)略,憑借著差異化產(chǎn)品和解決方案,讓百度智能云在當前與AI技術結合最為緊密的交通、金融、城市、制造、能源等多個重要賽道迅速獲得市場。值得一提的是,近日,百度智能云憑借著云智一體的競爭優(yōu)勢在金融市場又斬獲一項重要合作,中標浦發(fā)銀行深度學習環(huán)境構建課題二期硬件設備采購招標項目。

能夠脫穎而出的關鍵在于百度智能云的定制版GPU服務器,可以提升和擴建平臺算力容量,滿足浦發(fā)銀行近期日益增長的AI算力需求。

“智能云”隱藏的硬價值，助力百度打破市值偏見

事實上,在百度智能云廣泛運用到多個行業(yè)的過程中,不但推動了AI技術的落地,促進了產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展,同時,百度智能云也得到了更有效的實踐。由此,也構成了一個與AI產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展的內(nèi)在循環(huán),成為百度智能云不斷增長的有力支撐。

百度財報顯示,2020Q4百度智能云營收同比增長達67%,較二三季度進一步提升,年化收入約130億元。據(jù)IDC報告,百度智能云已連續(xù)三次在AI Cloud市場份額中排名第一。這樣看來,隨著數(shù)字化時代的加速到來,百度智能云有望延續(xù)目前的增長態(tài)勢為百度業(yè)績增長提供強勁支撐,承擔起第二增長引擎的重任,也將成為百度回港后被重估的重要支撐點。

AI價值被重估 港股市場有望改變百度估值公式

進入21世紀以來,全球科技創(chuàng)新進入空前密集活躍的時期,新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正在重構全球創(chuàng)新版圖、重塑全球經(jīng)濟結構。現(xiàn)階段,AI云賽道的市場關注度已無需贅言。事實上,隨著未來5G+AI技術不斷向生活中滲透,AI價值被重視也是一種趨勢。

但目前我國科技領域仍存在一些亟待解決的突出問題,特別是同黨的十九大提出的新任務新要求相比,我國科技在視野格局、創(chuàng)新能力、資源配置、體制政策等方面存在諸多不適應的地方。但從另一個角度來看,這也意味著,隨著國家對科技領域的愈發(fā)關注,AI作為科技創(chuàng)新的重要基石,存在價值重估的既定性。

需要注意的是,促進國內(nèi)科技領域的發(fā)展,勢必需要與一些本身具備創(chuàng)新優(yōu)勢的企業(yè)相結合,這樣才能進一步推動整體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。那么,在這個過程中,百度這種頭部玩家本就具有巨大的優(yōu)勢。

就拿百度的飛槳來說,作為我國首個自主研發(fā)、功能完備、開源開放的產(chǎn)業(yè)級深度學習框架,近期實現(xiàn)了一次跨時代的升級。升級后的飛槳框架2．0版本,官方支持的動態(tài)圖算法數(shù)量達到了200+,涵蓋計算機視覺、自然語言處理、語音、推薦等多個領域,并且在動態(tài)圖的訓練效率和部署效率方面都有所提升。

“智能云”隱藏的硬價值，助力百度打破市值偏見

而AI產(chǎn)業(yè)的廣泛應用離不開各種各樣人工智能硬件的繁榮,飛槳框架2．0便可以更廣泛地部署AI模型到各類硬件。當前包括英特爾、英偉達、ARM等諸多芯片廠商紛紛開展對飛槳的支持。此外,飛槳還跟飛騰、海光、鯤鵬、龍芯、申威等CPU進行深入適配,并結合麒麟、統(tǒng)信、普華操作系統(tǒng),以及百度昆侖、海光DCU、寒武紀、比特大陸、瑞芯微、高通、英偉達等AI芯片深度融合,與浪潮、中科曙光等服務器廠商合作形成軟硬一體的全棧AI基礎設施。當前飛槳已經(jīng)適配和正在適配的芯片或IP型號達到29種,處于業(yè)界領先地位。

截至 2020年12月31日,按累計拉取請求計,百度的深度學習框架飛槳居中國深度學習框架榜首,全球排名第二,僅次于 Facebook Pytorch。在AI產(chǎn)業(yè)的巨大發(fā)展前景下,百度的AI 價值也存在被市場重視和重估的邏輯。那么,疊加百度回港的利好也將成為改變百度估值公式的重要依據(jù)。

一方面,香港市場由于業(yè)務與內(nèi)地密不可分,且多年來內(nèi)地企業(yè)一直活躍于香港股市,內(nèi)地公司包括中概股公司在港股更容易得到理解和認可。快手就是一個很好的例子,2021年2月5日登陸港交所,上市后短短幾日市值一度突破2000億美金。另一方面,百度回港恰好趕上恒生指數(shù)歷史上最大改革,制度變更也有望帶來對股價的助推。

綜合各種維度來看,隨著AI價值的凸顯疊加港股市場的利好,百度的估值公式正在發(fā)生改變。

云計算成亞馬遜業(yè)績發(fā)動機 百度智能云潛藏的“硬價值”

縱觀目前的國際市場,亞馬遜、微軟等科技巨頭早已將云計算業(yè)務打造成了第二增長引擎。即便是在備受疫情考驗的2020年,這些科技巨頭依舊實現(xiàn)了股價和業(yè)績的雙增長。這一市場表現(xiàn)的背后,云計算業(yè)務功不可沒。

亞馬遜2020Q4財報顯示,AWS營收為127．42億美元,同比增長28%;同期,微軟包括Azure在內(nèi)的智能云業(yè)務的營收同比增長23%至146億美元。事實上,在這些科技巨頭能夠在備受疫情挑戰(zhàn)的2020年里不斷刷新市值,也是投資者們愿意為云計算的發(fā)展?jié)摿I單的體現(xiàn)。

回顧AWS從問世到實現(xiàn)規(guī)模化盈利,用了整整十年,但也正是這種科技沉淀,才使得AWS成為了亞馬遜的利潤發(fā)動機。截至2020年,AWS在亞馬遜的總營收中占比僅約10%,卻貢獻了超60%的凈利潤。

云計算的巨大商業(yè)價值,對于國內(nèi)的云廠商來講亦有參考之處。就拿百度來講,目前百度智能云在AI基礎設施建設上的優(yōu)勢,可以說已經(jīng)非常突出。就金融科技這一細分領域來看,百度智能云已經(jīng)成為“深度學習平臺”和“AI 定制服務器”的“雙料”優(yōu)勝廠商,這種以AI應用、算力定制和綜合成本為關鍵的新型落地模式,甚至可能對整個金融科技乃至“AI+云計算”市場的未來發(fā)展都將產(chǎn)生重大影響,存在反哺相關行業(yè)發(fā)展的邏輯。

在“AI成為云廠商進一步打開云計算寶庫鑰匙已成業(yè)內(nèi)共識”的當下來講,百度智能云賦予百度整體價值提升的動力正在進一步凸顯。

百度2020年Q4財報發(fā)布后,有33家券商給予百度“買入”評級;同時,為AI業(yè)務線單獨估值的券商亦明顯增加。而中銀國際、花旗、瑞信、瑞銀、大和資本、瑞穗、華興、奧本海默等20多家機構也因?qū)Π俣戎悄茉频奈磥砜春?給予了一定市場估值。比如,中銀國際參照市場龍頭企業(yè)的倍數(shù)適當下調(diào),并綜合考慮SaaS企業(yè)的估值溢價因素來看,給出百度智能云450億美元的估值。

“智能云”隱藏的硬價值，助力百度打破市值偏見

在富途上,目前有35家機構對百度的目標價做出預測,最高目標價達440．5美元,平均目標價亦達360美元。相較于百度目前265．53美元的股價而言,仍有不少上升空間。

綜合來看,百度作為國內(nèi)少有的技術變革引領者,在未來國內(nèi)新基建持續(xù)建設的過程當中,百度智能云這樣一個已經(jīng)實現(xiàn)在AI技術上廣泛落地的廠商,將不斷驅(qū)動百度新一輪的業(yè)績增長。未來,在港股整體資金流動疊加香港市場改革將會給在港上市企業(yè)帶來全新想象空間的背景下,自帶“AI第一股”光環(huán)的百度也將迎來一片新天地。