為推動政府管理部門、環境規劃設計單位、養護工程、建材生產企業有效提升項目精細化管理水平，更好地整合規劃、建設、管理與服務等方面的需求提供市場化解決方案。

2020生態環保展整合城博會在園林機械、環衛裝備、景觀燈光、廚余垃圾處理設備等展商資源。從創新的角度思考如何打造城市生態環境綜合治理新模式，結合政府資源，運用先進技術，涵蓋建筑垃圾資源循環利用、垃圾分類收集處理裝備、公共廁所、生態修復、黑臭水體治理等技術與裝備。從設計到施工，從材料到機械，展示生態環保建設“四新技術”的系統化應用，匯聚全產業鏈中最優秀的產品與技術。

針對疫情，生態環境部近日連續印發了應對新型冠狀病毒感染肺炎疫情應急監測方案、醫療污水和城鎮污水監管通知、醫療廢物應急處置管理與技術指南(試行）及醫療污水應急處理技術方案（試行）等。因此，受疫情影響，除對醫療防護等的巨大需求外，環境清潔消毒殺菌、環境監測、污水處理、固廢處理等也面臨巨大的市場需求，從而帶動了生態保護和環境治理等行業。

醫療廢物屬于危險廢物的一種。如何妥善處置疫情期間的醫療廢棄物，是保障疫情防控效果的另一個重要戰場，也是生態環境污染防治工作的重中之重。從市場層面來考量，未來一段時間內，醫療廢物處置能力的規劃必然要超前，因此行業前景依然十分巨大。戰“疫”進入關鍵期的同時，醫療廢物處置也被置于風口之上。

能否安全處理廢棄的醫療廢物，是抗擊疫情的最后一道防線。和一般生活垃圾相比，醫療廢物是必須進行特殊處理的，主要包括手術及包扎后的殘余物、一次性注輸器、廢棄藥品和醫療用品等固體廢物。相關研究表明，醫療垃圾引起的交叉感染要占總交叉感染率的20%以上。另有測算數據顯示，2020年因新冠肺炎疫情新增的醫療垃圾，或超過2018年全國醫療垃圾實際處理量的18%。如無意外，以危廢處理為聚焦點的環保行業將更加確定地迎來業務再度蓬勃發展的高光時刻。

1、政策利好不斷，市場空間廣闊

在此輪疫情之前，據測算，我國每年醫療廢物產生量150萬噸以上，年復合增速近5%。全國醫廢持證企業年實際處置醫廢約100萬噸，增長率其實不算高。但就現階段的疫情防控而言，本次的疫情防控，無論是治療還是防控進程，都相繼消耗了大量的醫療物資，并且從時間看，未來的消耗量仍將維持一個井噴的趨勢。

有數據預計，2020年全國新增口罩垃圾產量約16.2萬噸，疊加其它類型新增醫療廢物，預計2020年全國醫療廢物產量增幅或將超過25%，預測到2023年，該領域市場規模將超過100億。這對于以醫廢處置行業來說，無疑是一個很大的增量蛋糕。

此外，除了近日對醫廢、危廢處理行業的政策吹風外，在近兩年來，關于環保行業的政策指引明顯增多，其中最引發關注的包括2019年6月國務院常通過的《中華人民共和國固體廢物污染環境防治法（修訂草案）》、針對各細分工業行業的固廢危廢處理管理新規，以及各地去陸續出臺的生活垃圾分類管理條例等，都在對各細分領域的環保企業帶來明顯政策面的利好。

2月14日，證監會發布上市公司再融資的相關規定，較之前的征求意見稿進一步放松。環保行業由于資金驅動屬性顯著，過去兩到三年環保公司受PPP規范及融資困境雙重影響，發展增速明顯放緩。環保公司資產負債率普遍較高（多在50%以上），且資本開支大，新項目拓展需要較大資本金投入。如今再融資有望明顯改善相關企業資金實力，降低負債率，有助于企業實現可持續發展，亦有助于企業估值修復。

另一方面，在近日，繼此前提前下達的專項債務1萬億元后，財政部又提前下達2020年新增地方政府債務限額8480億元。其中一月份專項債中環保項目占比大幅提升，同時近期財政部還要求加強PPP項目入庫和儲備管理。有分析預計，環保的專項債全年額度大概率破千億。

事實上，從投資增速看，2019年的全國環保投資持續保持增長態勢，前11月生態保護和環境治理業的投資累計增速36.3%，明顯高于固定資產投資和基建投資，政策傾向可謂非常明顯。

就固廢/危廢業務而言，據近日生態環境部發布的《2019年全國大、中城市固體廢物污染環境防治年報》顯示，2018年，200個大、中城市一般工業固體廢物產生量為15.5億噸，工業危險廢物產生量為4643.0萬噸，醫療廢物產生量為81.7萬噸，生活垃圾產生量為21147.3萬噸。其中工業危廢產量增速遠高于一般工業固廢產量增速，2018年我國200個大、中城市工業危險廢物產生量為4643萬噸，平均每個城市產量為23.2萬噸，同比2014年10.0萬噸的產量增長132%，增速非常明顯。隨著我國近幾年持續加大危險廢物的整治力度，在未來相關管理制度的加嚴，工業固廢危廢的產量增速還將維持一個相當高的水平。

市場規模上，除了醫廢市場規模稍小外，2018年危廢處理市場規模在1176億元左右，預計到今年我國危廢市場有望形成2000億元以上的規模。

綜上所述，對環保行業而言，財政、融資、資本市場支持多個方面都是利好不斷，行業由涅槃走向重生，并非虛言。

2、整體估值處于低位，經營業績有提升

經歷2017-2018年陣痛后，行業內許多公司開始主動降低資產負債率，并且重點轉向運營業務，同時在政府主動投資引導推動項目落地、國企和社會資本參與等各種政策紓困下，環保企業才終于緩過氣來，業績方面也有所回穩。

從截至目前的環保企業年度業績預告看，2019年四季度出現類似去年同期大規模減值的情況已極少發生，這將意味這2019年全年凈利潤增速有可能進一步回暖，并且從單季度看，2019年前三季度的營收均高于2018年同期，而四季度一般是收入確認的高峰期，因此整體看，行業營收及凈利潤增長回暖還是有保證的。

企業現金流方面，2019年前三季度經營活動現金流大幅增長，行業內企業對應收賬款催收力度有所加大。2019年前三季度投資活動現金流持續增長，固廢處理、水環境治理項目持續推進。2019年前三季度籌資活動現金流較去年同期有所增長，在國家政策支持下，環保企業的融資緊張的情況得到了一定程度的紓解。

3、行業集中度過低，外延擴張動作頻頻

目前我國環保行業仍處于快速成長階段，但由于行業具有一定的準入壁壘，尤其是固廢/危廢行業，需要特殊的許可經營條件，同時環保行業本身具有區域壟斷性、地域局限性、社會公共性等特點，導致國內的環保企業呈現“小散亂”特征，集中度明顯偏低。據wind數據，截至目前，國內市場以環保業務為主的131家上市公司（包括滬深46家，新三板85家）總市值才3875億元左右，平均市值近32億元，其中市值最大的碧水源也僅300億出頭。不過值得一提的是，鼓勵危廢處理處置向龍頭集中是國家認可且在力推的方向，生態環境部近日印發《關于提升危險廢物環境監管能力、利用處置能力和環境風險防范能力的指導意見》，提出重點區域應當開展危險廢物集中處置區域合作，鼓勵危險廢物利用處置龍頭企業做大做強、形成區域布局。在此政策方針下，危廢處理處置行業及頭部環保企業利好明顯。

中國是世界上最大的廢物處理市場，隨著政府監管加嚴和民眾對環保要求的提升，這一塊市場需求將會進一步持續增長。2020年也是環保的十三五考核關鍵節點（包括水十條、氣十條、“十三五”生活垃圾處理設施建設規劃等），在此之下，為更好完成目標規劃，今年的政府各項環保工作必然要有所作為，這意味著在年內至少還會有很多關于環保行業的各項政策、會議、數據等重磅內容出臺。尤其是包括醫療廢物處置、環衛領域已經顯現出比較正向的影響，今后也勢必成為加速成長的領域。