近日，惠普通過了一項股東權利計劃，讓施樂的收購變得更困難。

惠普周四在聲明中表示，如果有個人或集團想要收購惠普的20％或更多股份，那么這項計劃將允許其他股東提高投票權和股息。

該公司表示，該計劃是為了“應對在沒有向所有股東支付適當溢價的情況下，嘗試獲得公司控制權的強制性行為”。這個計劃不會阻止合并或收購，但將“鼓勵施樂（或任何其他尋求收購惠普的公司）與董事會進行談判”。

惠普的第一次拒絕

美國施樂公司是全球最大數字與信息技術產品生產商，是一家全球500強企業。是復印技術的發明公司，具有悠久的歷史，在其復印機市場占有率，特別是彩色機器的市場占有率，占據全球第一的位置。

而在2019年11月5日，施樂公司以現金加股票的方式向惠普公司發出收購要約，但惠普公司的市值已升至近 300 億美元，幾乎是施樂公司的四倍。

惠普拒絕這一出價，理由是出價太低，不符合股東的最佳利益。而施樂的行為也備受質疑：施樂是否有能力籌集現金部分，以及合并后的公司是否有能力處理可能的債務問題。

惠普的第二次拒絕

為了證明自己具有收購惠普的能力，施樂致函惠普董事會，確認已從花旗、瑞穗和美國銀行獲得 240 億美元具有約束力的融資承諾，以完成與惠普的價值并購，公開信全文如下：

親愛的惠普董事長 Chip 和 CEO Enrique，

過去幾周，我們與貴公司的許多大股東就收購惠普的戰略利益進行了建設性的對話。我們所有人都清楚，讓我們的公司走到一起，將帶來巨大的協同效應，并顯著增強現金流，進而可能增加對創新的投資，為股東帶來更大的回報。

但從我們與股東的對話中也可以清楚地看出，你和你的顧問一直在質疑我們籌集必要資金的能力。我們一直堅稱，我們的提議不受融資意外事件的約束，但為了消除任何疑慮，我們已從花旗、瑞穗和美國銀行獲得了有約束力的融資承諾（不受任何盡職調查條件的約束）。

我的提議是與你本人會面，無論你的顧問在不在，開始協商這筆交易。

面對這一咄咄逼人的口氣，惠普再次拒絕了施樂。

但施樂并不放棄，并表示要在3月2日左右發起對惠普股票的要約收購，報價為每股24美元現金加股票，并承諾惠普股東未來將得到18．4美元現金和0．149股施樂股票。

同時，施樂表示，收購要約不取決于任何與融資或盡職調查相關的條件。而惠普則承諾在2月24日公布財報并結束靜默期時做出全面回應。

為了更加快捷的收購惠普，施樂啟動了代理權爭奪，并提名了惠普董事會的11名候選人，以協助完成這筆交易。

惠普的反擊

為了避免被施樂惡意收購，惠普董事會上周四宣布，將實施一項持續一年的“毒丸計劃”。董事會通過了一項股東權力計劃，并宣布對惠普每股已發行普通股分配一股優先股購買權。這意味著惠普的流通股數量可能擴大，增加了收購的難度。

據惠普文件內容顯示，這項股東權利計劃“是對任何未經董事會批準而收購惠普20％或更多流通普通股的個人或團體的重要懲罰”。