歷時兩月余，曾被外界譽為“國民轎車”的一汽夏利（000927.SZ），其控股權轉讓計劃終究以沒有征集到合格的受讓方而宣告終止。

11月20日晚間，一汽夏利發布公告稱，今年9月開始籌劃的24.73%股權轉讓事宜，因公開征集期已滿且未征集到符合各項資格的受讓方，公司控股股東中國第一汽車股份有限公司（下稱“一汽股份”）決定終止本次公開征集。

11月21日，一汽夏利董秘孟君奎對21世紀經濟報道記者表示，股權轉讓是股東行為，未來是否將繼續推動公司無法判斷，但截至目前經營仍正常地運轉。同時他表示，22日將召開投資者網上說明會，有關問題也會在說明會中回應。

一汽股份則未能回應有關一汽夏利未來的任何問題。但有業內人士認為，從一汽夏利連年虧損的業績，以及與其它“一汽系”上市公司存在的同業競爭問題，或許會繼續引發一汽股份對一汽夏利的控制權轉讓。

控制權轉讓成空

一汽夏利控股權轉讓事宜，最初可追溯至今年9月8日下午。

彼時，一汽夏利宣告停牌，原因是控股股東正在籌劃涉及公司的重大事項。該月22日，一汽夏利進一步披露稱，一汽股份擬以公開征集受讓方的方式，協議轉讓其所持的公司部分股份，且在股權轉讓完成后，公司的控股股東將發生變更。

11月7日，一汽夏利股權轉讓事宜獲得國務院國資委同意，且進一步披露此次股權轉讓的股份數為3.95億股，占上市公司總股本比例24.73%。

公開資料顯示，一汽股份合計持有一汽夏利47.73%股份，若股權轉讓完成后，持股比例將降至23%。

值得注意的是，今年8月，持有一汽夏利19.46%股份的第二大股東天津百利機械裝備集團有限公司（下稱“百利裝備集團”）亦宣布計劃于今年底減持不超過4.99%股份。由此，若接盤方將兩方股權全部接手，則總持股比例將高達29.72%，低于30%的要約收購紅線，也低于一汽股份與百利裝備集團合計持有的37.47%股權，從而保證了國資控股的性質不變。

不過在征求意向受讓方時，一汽股份亦同時提出了多達7項資格條件。

其中，除提及希望受讓方或其實控人成立3年以上并最近兩年連續盈利外，更要求受讓方或其控股股東、實控人等“應具備傳統整車或新能源領域產業背景，掌握整車集成及新能源汽車動力電池、關鍵總成、新能源整合集成等核心技術，重點具備新能源領域研發和產業化實踐，并在全國多個城市得到成功應用，具有較強的市場開拓能力”。

因此，一汽股份的對受讓方資格的這番界定，也被外界認為其希望接盤一汽夏利的企業具有新能源汽車背景。

但上述的限制條件，也使得一汽夏利的股權轉讓終歸因沒有征集到合格的意向受讓方而宣告失利，一直傳言的格力電器（000651.SZ）和董明珠可能接盤，也最終被后者發布澄清公告予以否認。

一位不愿透露姓名的汽車行業資深人士對此表示，由于一汽股份對受讓方資格的嚴格限定，真正能完全符合資格的企業并不多。

“不論對一汽還是夏利來說，都不希望在股權轉讓后改變現有的主業，同時又希望接盤方能夠有足夠的能力和資產，讓夏利這個上市平臺能夠存在下去，對于一些新能源汽車企業來說，這要求就很高了。”上述汽車行業人士說。

后續發展值得關注

盡管此次股權轉讓宣告終止，但對于身處巨額虧損以及同業競爭困擾的一汽夏利來說，其未來走向依然值得市場關注。

一汽夏利今年三季報顯示，公司營業收入9.97億元，與上年同期相比下降32.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損11.23億元，同比下降36.14%，成為申萬汽車行業中今年前9個月虧損最大的上市公司。

在產銷數據上，夏利系列轎車在去年12月便已停產，而一汽夏利其它兩個系列的車型，無論是產量抑或銷量，也均有所下降。截至今年10月末，一汽夏利三個車系的總產量和總銷量分別為19999輛、21120輛，較去年同期分別下滑38.66%、30.68%。

如果再將時間線拉長，財務數據顯示，雖然近年來一汽夏利出現歸屬母公司股東凈利潤虧損的年份僅有2013年和2014年，但自2012年起，一汽夏利扣非后歸屬母公司股東的凈利潤便開始出現連續虧損。

此外，一汽股份謀求轉讓一汽夏利控股權的另一原因，也與公司2011年時曾作出的一個避免同業競爭承諾有關。彼時，一汽股份承諾稱，將在5年內通過資產重組或其他方式解決后二者的同業競爭問題，但在去年又公開表示這一承諾無法履行，要求股東大會同意其承諾期再延遲三年。不過，這一要求最終在股東大會中被否決。

“對一汽（集團）來說，轉讓夏利的控股權，一方面是為了給自己減負，同時又希望給夏利引進新大股東后，能夠通過資本的力量讓公司扭轉頹勢。當然還有個更主要的原因，就是在解決完同業競爭的問題后，一汽（集團）整體上市可能。”上文提及的汽車行業人士說。

該人士進一步認為，在上述多個問題還未得到解決的前提下，一汽夏利未來仍存在控股權繼續轉讓的很大可能，即使不通過這一形式，一汽股份也可能通過其它方式將其轉手。

國信證券汽車行業分析師梁超亦認為，在今年8月一汽集團換帥后，集團層面的改革正從預期走向現實，且將涉及到人事、科研、品牌和整體上市等多個方面。

值得注意的是，在11月20日晚間一汽夏利的其它公告中也透露出有關信息。一汽夏利稱，日前一汽股份已經啟動對動力總成資源的整合工作，公司下屬內燃機制造分公司和等資產及負債轉讓給一汽股份。

此前一天，與一汽夏利“師出同門”的一汽轎車（000800.SZ）亦公告稱，擬將相關資產（固定資產和存貨）轉讓給一汽股份。據悉，一汽轎車本次欲向一汽股份轉讓的資產包括部分建筑物與加工紅旗產品零部件相關的資產，預計將增加上市公司2017年度利潤約1億元。